Začátek září ve znamení paniky. Dlouhodobá strategie a vyhodnocování rizik nám dává klid.
•
Správa bohatství •
Šárka Tothová 
Prázdninový čas je za námi, děti se vrátily zpět do školy a jak zmínila jedna kolegyně – načerpaný klid a pohoda se rozplynuly během pár dní a opět je tu bláznivá jízda. Věřím, že je to jen přechod, než si na vše opět navykneme.
Média píší emotivně o propadech, ale přitom jsou běžné
Jak byl závěr léta ve znamení klidu, začátek září se ukazuje ve znamení paniky. Když jsem začátkem týdne četla titulek E15 Opakování srpnového výplachu na burze, znovu mi to připomnělo, jak silně nás mohou novinové titulky ovlivňovat a jak je nutné si dávat věci do kontextu.
V úterý došlo k propadu indexu S&P o 2,1 %, což není určitě málo za jediný den. Zároveň není podobná volatilita na trzích nic neobvyklého.
Například v září 2020 trhy během jednoho měsíce dokázaly poklesnout o 10 % a o stejnou hodnotu vyrůst. V té době způsobovala volatilitu obava ohledně vývoje Covidu.
Průměrně dojde k poklesu o 2 % za den 10 x za rok. Například v roce 2022 došlo k poklesu o 2 % ve 23 dnech a v roce 2008 dokonce ve 41 dnech. Ale i v letech, kdy trhy rostly je takových propadů a horších dnů kolem 5 za rok. (A Wealth of Common Sense)
Současnou paniku vyvolávají obavy ohledně snižování sazeb v Americe, možné recese, vývoje AI a dalších rizik. (HN)
Pro nás dlouhodobé investory to nevyvolává žádnou změnu. Stále situaci sledujeme a vyhodnocujeme z pohledu desítek let a držíme se konzistentně nastavené strategie.
Investice je potřeba vnímat v souvislostech
Před měsícem, kdy propad na amerických trzích dosáhl skoro 10 %, jsem zmiňovala, že máme jasnou strategii při poklesech na trzích a poklesů o 10 %, 20 %, 30 %, atd. využíváme k nákupům. Tento týden jsem v článku A Wealth of Common Sense narazila na podobnou strategii.
Vždy na schůzkách s klienty říkám, že není potřeba vymýšlet kolo, jen je stěžejní nastavit si strategii, té se držet a vyhodnocovat, zda se nezměnily vstupy či faktory, které naše nastavení ovlivňují.
Sledování P/E a dalších ukazatelů je součástí práce našich analytiků a není to jen o srovnávání hodnot, protože například účetní standardy nyní a v minulém století jsou jiné. Je tedy potřeba pracovat i se souvislostmi.
Klientům na schůzkách mnohdy připomínám, že je důležité držet se pravidel. Tomáš Tyl některá pravidla zmínil ve svém článku pro Hospodářské noviny.
Akciové investice přináší výnosy dlouhodobém horizontu
V dalším článku z A Wealth of Common Sense je zajímavý graf vývoje indexu S&P v krátkodobých i dlouhodobých horizontech od roku 1993 do roku 2023.
Mnohdy na začátku spolupráce vidím u klientů fokus na výnosy, a takový graf by pro ně mohl být zavádějící a očekávali by podobné výsledky. Realita však může být úplně jiná.
Pokud by stejný graf zasahoval například do období stagflace v Americe nebo hospodářské krize, objevily by se v něm horší výsledky i na delších obdobích.
Je potřeba se připravovat na různé scénáře a různá rizika, přičemž pro takové „otužování“ doporučuji přečíst si článek Tomáše Tyla v letním čísle Rentiéra – Jste připraveni na opravdovou krizi.
Výnosy z pronájmů v hledáčku politiků
V Praze roste podíl bytů kupovaných na pronájem. (HN) Zvyšuje se také podíl velkých investorů, kteří dokáží tlačit ceny nahoru. Největší skupinu však stále tvoří drobní investoři.
I mezi klienty zaznamenávám letos větší zájem o nemovitosti, i když většina z nich spíše váhá, či se poohlíží za hranicemi. Hodně poslední dobou přemýšlím o různých rizicích a stále při rozhovorech s mnohými z vás přicházím na další a další. Vždy je nutné hledat pokrytí těchto rizik a to, čím je eliminujeme.
V Nizozemsku schválili zákon na podporu bydlení, který zavádí kontrolu nájemného 96 % ze tří milionů nájemních nemovitostí v zemi. Opatření s cílem chránit nájemníky omezuje výši nájemného. Majitelům bytů se již nevyplácí za takové ceny pronajímat a bytů se zbavují. (Idnes)
Mnohdy investoři do nemovitostí přehlížejí riziko zvýšení daní a v kalkulacích s ním nepočítají, je ale vidět, že tato investice skýtá i jiná rizika a je důležité o nich přemýšlet předem.
Informace k výkonnosti trhů k 5. 9. 2024
Za poslední týden celý americký trh poklesl o 3,3 % v CZK. Americké dividendové akcie poklesly o 2,6 % v CZK.
Od začátku letošního roku (2024) vydělal americký akciový trh 16,2,1 % a americké dividendové firmy vyrostly o 12,1 %.
Od začátku roku 2018 vydělaly americké akcie velkých firem + 135 %, americké dividendové +70 % v CZK.
Zde najdete odkazy na zmíněné i další články
O autorovi Šárka Tothová
Přihlaste se k odběru newsletteru Správa bohatství
Obchodování s investičními nástroji je vždy spojeno s rizikem ztráty až celé investované částky a minulé či předpokládané výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Bližší informace o rizicích jsou k dispozici zde.
