Vladimír Fichtner

Úvodník pro duben 2024

Akciová složka portfolia pokračovala i ve třetím měsíci roku 2024 v růstu a přidala u budoucích rentiérů dalších 3,9% a u rentiérů 3,7% zhodnocení.

První kvartál 2024 tedy znamenal růst akciového portfolia budoucích rentiérů o 14,5%, rentiérů o 12,8%. Od dubna 2019, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +87% a rentiérské portfolio o +69% v CZK.

Odmazáváme vliv inflace

Nás těší, že díky růstu trhu poměrně výrazně odmazáváme vliv inflace na portfolia našich klientů a na naše poplatky ze zisku.

Inflační doložku jsme zavedli v lednu 2022 dobrovolně proto, abychom jasně dali najevo, že se s naší strategií inflace nebojíme a věříme, že i s vysokou inflací dokážeme dlouhodobě rozumně bojovat. Postupné odmazávání „polštáře“ inflační doložky bude v dubnovém vyúčtování již dobře viditelné.

Samozřejmě víme, že nesmíme usnout na vavřínech, a i nadále musíme být ostražití. Inflace se může vrátit, koruna oslabit, válečný konflikt se k nám může přiblížit. Naše investiční řešení si ale musí poradit i se scénáři inflace nízké, koruny silné a mírové pohody. My i nadále věříme, že řešení je pro klienty to správné. Ostatně je to něco, na čem pracujeme již 21 let.

Za 21 let se toho moc nezměnilo

Začínali jsme v roce 2003 a mám pocit, že se od té doby zase tolik nezměnilo. Tenkrát jsme rozhovory s našimi prvními klienty začínali větou „Čím jsou pro vás důležité peníze“ a následně jsme se ptali na to „Jaké máte cíle, které se pořizují za peníze.“ Dnes se ptáme „Co pro vás znamená rodinné bohatství“ a „Jaké máte priority.“

I nadále si necháváme za naše služby transparentně každé čtvrtletí platit a dnes už od všech našich klientů (i těch menších) z velké části ze zisku, který pro vás vygenerujeme. Platíte nás, a proto hájíme vaše zájmy a děláme vše proto, aby byl váš majetek dlouhodobě ochráněn a rozumně vydělával. Proto vám nikdy nebudeme „nutit“ investiční produkty, které nám nedávají smysl.

Vše, co pro vás děláme, už dlouho není jen dílem mé ženy Radky a mým, ale je to týmová práce.

Silný a profesionální tým

Už před rokem 2010 se k našemu týmu připojili: dnes šéfová klientského oddělení Klára Penková, šéf analytik Tomáš Tyl a šéf IT Vojtěch Horák.

V letech 2014, 2015 a 2016 přišla šéfová account manažerů Šárka Tothová, dnešní generální ředitel Honza Valášek, i šéf marketingu Václav Krajňák.

Zhruba ve stejné době s námi začali pracovat account manažeři Alena Musilová, Radek Paur a Honza Baxa. Další account manažer, Petr Pavlásek, byl s námi s Radkou již na začátku, potom jsme spolu měli i další firmy a Petr se k nám opakovaně vracel. Věřím tomu, že nyní už má mezi našimi největšími klienty jako account manažer pevné místo.

V roce 2021, kdy jsme dospěli k tomu, že budeme pracovat převážně s rentiéry se stamilionovými a miliardovými majetky, se k nám připojil i můj partner z podcastu Mezi rentiéry, Pepa Podlipný.

V klientském oddělení se setkáváte s Leonou Nudčenkovou a Andreou Drešerovou. Analýzy s námi v investičním výboru zpracovává Richard Mrňka a čas od času i Petr Syrový.

Tohoto i všechny další Rentiéry pro vás produkuje Radka Svojanovská s Jakubem Fichtnerem, v marketingu se setkáte s Petrou Langovou a ve finančním oddělení nám kryjí záda moje žena Radka a Kristýna Bohuslavová.

Není nás mnoho, ale baví nás to s vámi.
I nadále budeme tvrdě pracovat na tom, aby to vás bavilo s námi.
Mimochodem, právě držíte v ruce již 50. vydání Rentiéra v pořadí.

I díky vám všem a všem kolegyním a kolegům jsme v březnu 2024 překročili hranici 10 miliard Kč v poradenském mandátu.
Moc si toho vážíme.

Vladimír Fichtner
Předseda představenstva Fichtner a.s.
Autor knihy Rodinné bohatství

Rodinný klan a jeho důležitost pro dlouhodobé zachování rodinného bohatství

V minulém čísle jsem sám sobě i vám podkládal otázku „Skutečně přemýšlíte dlouhodobě?“ a psal jsem o ní mimo jiné ve spojitosti s vícegeneračním zajištěním rodinného bohatství.

V mnoha rodinách totiž třetí generace o materiální bohatství rodiny přijde.

Důvodem může být příliš velký počet členů rodiny, který roste s každou další generací a je spojený s tím, že namísto zhodnocování se rodinný kapitál prostě „prožere.“

Pohled pod pokličku dividendových akcií

Dividendy hrají klíčovou roli v dlouhodobém růstu investičního portfolia.  Proto jim Tomáš Tyl věnuje více pozornosti. Ve svém článku ukazuje, jak dividendy přispívají k celkové návratnosti akciových investic a proč by neměly být přehlíženy při hodnocení výkonnosti akciových indexů.

Ukazuje rozdíl mezi cenovými a total return indexy a hlavně jaké jsou dlouhodobé dopady reinvestování dividend. Dále se dívá do historie na dividendový výnos a výplatní poměr, aby jej ukotvil v aktuální situaci.

Pro ty, kdo hledají jistotu v nejistých časech, je pochopení dividendové politiky a jejího významu pro stabilní cash flow nezbytné. Ovšem nastavit správnou dlouhodobou strategii pro výběr a držení dividendových titulů není zrovna jednoduché.

Co dělat při All-Time-High?

Nedávno jsme dostali od jednoho z našich klientů dotaz, zda by v jeho portfoliu neměly být výrazněji zastoupené akciové strategie.

Klient také zmínil, že by část svého portfolia rád vyměnil za jednotlivé tituly. Možná si otázku, zda by nebylo lepší
mít v akciích více, pokládáte také.

Akciovým trhům se daří. Výrazně překonávají ostatní konzervativnější části portfolia jako jsou dluhopisy nebo peněžní trh. Vyšší výnosy tak přirozeně zvyšují investorský apetit.

Je nyní ten správný čas zvyšovat expozici na akciový trh, nebo by dosažení historicky nejvyšších hodnot akciových indexů mělo být důvodem k obavám a výprodejům akcií?

Richard Mrňka ve svém článku poskytuje hlubší pohled na dynamiku trhu a zdůrazňuje, že historicky vysoké hodnoty nejsou automaticky signálem pro nákup ani prodej akcií. Naopak, data ukazují, že trhy mohou i po dosažení rekordních úrovní pokračovat v růstu.

Také rozebírá, jak zisky, tržby, technologický pokrok a ekonomické cykly ovlivňují nejen tržní ceny, ale také investorův přístup. Chyby v myšlení investorů jako chamtivost nebo FOMO totiž až příliš často vedou k nerozvážným rozhodnutím.

Za rok 2024 jsou naše modelová akciová portfolia budoucích rentiérů +14,5%, rentiérská +12,8%.

Akciová složka portfolia pokračovala i ve třetím měsíci roku 2024 v růstu a přidala u budoucích rentiérů dalších 3,9 % a u rentiérů 3,7 % zhodnocení.

První kvartál roku 2024 tedy znamenal růst akciového portfolia budoucích rentiérů o 14,5 %, u rentiérů o 12,8 %.

Od dubna roku 2019, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +87 % a rentiérské portfolio o +69 % v CZK.

Z poklesů na akciových trzích ze začátku roku 2022 se akciové složce našich modelových portfolií podařilo dostat. U budoucích rentiérů došlo k růstu o 21,6%, o 19,1% u rentiérů.

Vývoj akciových modelových portfolií od 1. ledna 2023 (vše v CZK k 31. 3. 2024)

Větší detaily o tom, co se dělo na trzích, jak si trhy vedou z pohledu jejich fundamentálního ocenění i jak na vývoj na trzích reagují drobní investoři, je možné najít ve 24stránkovém vydání měsíčníku Rentiér 4/2024, který připravujeme pro naše klienty.

Úvodník pro březen 2024

Akciové trhy pokračovaly v růstu i v únoru.

Jen za první dva měsíce roku 2024 vyrostla modelová akciová portfolia budoucích rentiérů o +10,2%, rentiérská o +8,8%.

Od března roku 2019, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +86% a rentiérské portfolio o +67% v CZK.

Růst portfolia je vždy příjemný a paradoxně je důležité se ho nebát.

Co tím myslím?

Růst akcií na historická maxima by nikdy neměl být důvodem k automatickému prodeji akciových pozic.

Jak výstižně řekl kolega Radek Paur na schůzce s jedním naším významným klientem, historické maximum indexu může být zároveň historickým minimem z pohledu budoucího vývoje. Nemusí to samozřejmě platit z pohledu příštích dnů, týdnů, měsíců, ale z pohledu dlouhodobého investora tak tomu určitě je, a je dobré si to připomenout.

Odprodej akciových pozic je v tuto chvíli rozumný jen pro toho, u něhož díky růstu došlo k výraznějšímu převážení akcií v portfoliu oproti investiční plánu a cílové alokaci. Pokud tomu tak je, naše klienty na tuto skutečnost postupně upozorňujeme a alokaci přizpůsobujeme.

Vladimír Fichtner
Předseda představenstva Fichtner a.s.
Autor knihy Rodinné bohatství

Skutečně přemýšlíte dlouhodobě?

Tématem mého článku je dlouhodobost.

Na první pohled si můžete asi říci „to je jasné, co to znamená,“ ale já mám jinou zkušenost. Setkávám se totiž s tím, že ne vždy se díváme na rodinné bohatství s dostatečně dlouhým strategickým nadhledem.

A to se může obrátit proti nám, nejen když přemýšlíme o materiálním zajištění následujících generací, ale třeba i když chceme zakládat nějakou „rodinnou strukturu.“

Jaké akcie máme v portfoliu?

V minulém Rentiérovi jsme se dívali na situaci na dluhopisovém trhu. Nyní si pojďme představit akciovou část našeho portfolia.

Jaké akcie mají v našich portfoliích pro rentiéry i budoucí rentiéry největší zastoupení?
Proč máme v portfoliích rádi cash flow?
Jak je samotné akciové portfolio diverzifikováno?
Nemáme příliš peněz koncentrovaný do TOP 10 největších firem světa?

Akciovému portfoliu našich klientů, logice jeho vzniku a složení, se ve svém rozsáhlém článku věnuje šéf analytického týmu Tomáš Tyl.

DIP (Dlouhodobý investiční produkt) není nic moc!

V posledním tematickém příspěvku tohoto čísla se věnujeme DIPu (tzv. Dlouhodobému Investičnímu Produktu), což je v poslední době poměrně hodně mediálně zmiňované a docela pozitivně komentované téma.

Z našeho pohledu se však nejedná pro naše klienty o revoluční produkt. DIP nemá v zásadě žádnou přidanou hodnotu pro ty, kteří jsou rentiéři nebo budoucí rentiéři směřující k majetku ve finanční nezávislosti v řádu desítek milionů korun.

Více o tom v podrobnější analýze píše kolega Richard Mrňka.

Za rok 2024 (do 29. 2. 2024) jsou naše modelová akciová portfolia budoucích rentiérů +10,2%, rentiérská +8,8%.

Akciová složka portfolia budoucích rentiérů za únor 2024 rostla o dalších 5,6% a u rentiérů o 4,8%.

Od března roku 2019, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +86% a rentiérské portfolio o +67% v CZK.

V grafu je také index světových akcií MSCI All Country World (MSCI ACWI), o kterém píše Tomáš Tyl ve svém článku. Tento index měl na uvedeném horizontu podobný výnos jako rentiérské portfolio (71,3% v CZK). Oproti indexu nám pomáhal vyšší podíl v USA a Japonsku a to, že nemáme rozvíjející se trhy. Naopak výnos portfolií snižovaly dividendové akcie.

Od začátku roku 2023 je akciová složka budoucích rentiérů v plusu o 34,3 %. Akciové portfolio rentiérů potom o 26,1 %. Index světových firem MSCI ACWI při tom rostl o 32,5 %. V portfoliích našich klientů v roce 2022 pomáhaly dividendové akcie. Od začátku roku 2023 zase štafetu převzaly akcie růstové.

Vývoj akciových modelových portfolií od 1. ledna 2023 (vše v CZK k 29. 2. 2024)

Větší detaily o tom, co se dělo na trzích, jak si trhy vedou z pohledu jejich fundamentálního ocenění i jak na vývoj na trzích reagují drobní investoři, je možné najít ve 28stránkovém vydání měsíčníku Rentiér 3/2024, který připravujeme pro naše klienty.

Úvodník pro únor 2024

I v lednu akciové trhy pokračovaly v růstu a začaly dosahovat svých historických maxim (ATH).

Pro nás to znamená, že kontrolujeme, zda akciová část portfolií rentiérů již není příliš převážená v akciích oproti společně domluvené alokaci. Pokud je, je to pro nás důvod k doporučení mírné redukce.

Zatím ale nevidíme žádný důvod, proč akcie redukovat z pohledu jejich cen. Ty sice mírně překonaly historická maxima, kterých dosahovaly dva roky zpět, ale v průběhu uplynulých dvou let firmy zvýšily svoje tržby i zisky.

A proto jsou jejich akcie – při stejných cenách jako byly před dvěma lety – relativně levnější z pohledu zisku na akcii a podobných investičních ukazatelů.

Vladimír Fichtner
Předseda představenstva Fichtner a.s.
Autor knihy Rodinné bohatství

Jak zapojit příští generaci do správy rodinného bohatství

Kromě vývoje portfolií ale čím dál více našich klientů začíná zajímat, jak do přemýšlení a správy rodinného bohatství zapojit další generaci.

To je skvělé, protože zkušenosti ze zahraničí mluví o tom, že je dobré se s nastupující generací začít bavit o rodinném bohatství co nejdříve (samozřejmě stylem, který je přiměřený věku našich potomků).

My s Radkou řešíme rodinné bohatství s našimi dětmi ve věku 29, 28 a 18 let již tři roky.

Začínali jsme diskusí o našem odkazu a následně pokračovali konceptem rodinné banky. Potom jsme se nějakou dobu trochu nestrukturovaně bavili o našem rodinném majetku, a nakonec jsme se za přítomnosti našeho rodinného kouče před necelým rokem začali potkávat na pravidelných rodinných radách s cílem vytvořit v průběhu jednoho až dvou let rodinnou ústavu.

Možná stojí za to dodat, že ještě před našimi oficiálními diskusemi o rodinném bohatství všechny naše děti i se svými partnery absolvovaly hru Finanční svoboda. Nejprve v mladším věku hraní pro menší děti (hráli jsme mnohokrát) a později starší kluci již 3x a dcera 2x víkendový workshop i se svými partnerkami/partnerem.

Do vládních dluhopisů se zatím neženeme

Tuzemská inflace klesá k inflačnímu cíli České národní banky. Viceguvernérka ČNB, Eva Zamrazilová, by ráda viděla sazbu na konci roku ve výši 4% oproti dnešním 6,75%. Podle jejích slov, pokud se znovu neobjeví inflační tlaky, bude centrální banka pomalu snižovat sazby.

Analytici očekávají, že i FED bude americkou sazbu postupně snižovat. V Čechách už na pokles sazeb reagují banky a lehce snižují sazby hypoték i spořicích účtů. To znovu nastartovalo zájem o hypotéky.

My čím dál častěji slýcháme doporučení zbavit se proti-inflačních dluhopisů, které „již nic vydělávat nebudou“. Místo toho je „experty“ doporučováno nakoupit fondy státních dluhopisů (v lepším případě), nebo české korporátní dluhopisy v případě horším.

Cílem článku je ukázat, jak se na úrokové sazby a doporučení ohledně dluhopisů díváme strategicky my.

Rizika investic do českých korporátních dluhopisů: Případy, které varují.

Krachy dluhopisových emitentů, jejichž dluhopisy a směnky drží drobní investoři, jsou vždy velká tragédie. Často jde o velké části majetku. To neznamená, že všichni, nebo dokonce většina českých firem, které emitují dluhopisy, zkrachuje.

Dotazy na konkrétní emise korporátních dluhopisů od našich klientů dostáváme poměrně často. Obvykle slibují zdánlivě zajímavé zhodnocení s nízkou mírou rizika.

V drtivé většině případů však tyto dluhopisy nesplňují naše požadavky na Wealth Protection přístup a investice do nich nedoporučujeme.

Zjednodušeně proto, že je z pohledu naší strategie považujeme za příliš riskantní investici a benefity, které přinášejí, nám to riziko dostatečně nekompenzují.

Nedávné příklady z praxe jen podtrhují, že tyto investice rozhodně nejsou tak bezpečné a bezrizikové, jak se mohou zdát na první pohled.

Za rok 2024 (do 30. 1.) jsou naše modelová akciová portfolia budoucích rentiérů +4,6%, rentiérská +3,8%

Dřívějších maxim trh (S&P 500 USD) dosáhl na začátku ledna 2022, nyní se po dvou letech opět dostal na nová ATH (All Time Highs).

To se projevilo i v našich portfoliích vyjádřených v CZK, kde je akciová složka portfolia budoucích rentiérů od začátku roku 2022 v plusu o 11,1% a u rentiérů o 9,6%.

Od února roku 2019, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +83% a rentiérské portfolio o +65,6%.

Větší detaily o tom, co se dělo na trzích, jak si trhy vedou z pohledu jejich fundamentálního ocenění i jak na vývoj na trzích reagují drobní investoři, je možné najít ve 28stránkovém vydání měsíčníku Rentiér 2/2024, který připravujeme pro naše klienty.

Úvodník pro prosinec 2023

Optimismus na amerických akciových trzích byl v listopadu opravdu silný.

V dolarovém vyjádření posílil index S&P 500 za jediný měsíc o 9 %, index technologických akcií NASDAQ dokonce o 11 % za jediný měsíc.

Výkonnost indexů dobře naznačuje, že investoři se perspektiv amerického akciového trhu příliš neobávají – spíše naopak.

Nám radost z vysoké výkonnosti amerických akcií za jediný měsíc trochu kazilo oslabování kurzu dolaru proti koruně, které bylo také hodně silné (cca -4 % za měsíc).

Toto oslabení dolaru nám výrazně ubralo z měsíční výkonnosti portfolií, ale tak už to bývá. Když se děje něco problematického (covid, válka na Ukrajině, Izrael), ceny akcií klesají a dolar roste. A funguje to i obráceně – když přicházejí klidnější doby a trhy rostou, dolar často oslabuje.

Důležité je, že ve střednědobém a dlouhém časovém horizontu akcie rostou 8 až 10 % ročně, ale dolar o 8 až 10 % ročně proti koruně asi desítky let oslabovat nebude. Přeci jen máme poměrně daleko k tomu, aby byla koruna silná jako švýcarský frank.

Korunu a českou ekonomiku čekají spíše složitější časy

Asi to již začínáte také vidět kolem sebe. Firmy v mnoha sektorech ekonomiky (stavebnictví, automotive, maloobchod s nepotravinářským zbožím) začínají silně negativně pociťovat dopady vysokých úrokových sazeb a dramatické zpomalení spotřebitelské poptávky.

Lidé i díky pokračujícím inflačním tlakům začínají hledat druhou práci, aby zvládli vyšší životní náklady. Objevují se první zprávy o tom, že někdo ztratil práci. Německá ekonomika má problémy, a to se – jako vždy – projeví i na fungování ekonomiky české.

Zároveň zažíváme po dlouhé době stávky a tlaky na zvyšování mezd (školství, zdravotnictví, některé průmyslové podniky), tedy budování podhoubí pro pokračující inflaci, resp. pro to, aby inflace, a tudíž i úrokové sazby, nijak dramaticky neklesaly.

Investice v ČR vyžadují velkou obezřetnost

Uvidíme, jak se vše bude vyvíjet dále. Ale co se týká české ekonomiky, doporučujeme velkou investiční obezřetnost.

S výjimkou českých proti-inflačních dluhopisů, doporučujeme vyhýbat se českým firemním dluhopisům, investicím do tzv. private equity i do nemovitostí v ČR.

Riziko těchto investic se v poslední době významně zvyšuje a očekávané výnosy tato zvyšující se rizika z našeho pohledu nekompenzují dostatečně.

Strategie Ochrany bohatství se opět osvědčuje

Co se týká portfolií našich klientů, jsme zainvestováni tak, jak bychom si přáli zainvestovaní být, kdybychom věděli, jaký scénář budeme nyní prožívat.

Není to tím, že bychom měli křišťálovou kouli a znali budoucnost, ale proto, že nastává jeden ze scénářů, se kterým jsme v minulosti pracovali a portfolia jsme měli přichystána i na něj.

Možná si vzpomenete, že o scénáři možné stagflace, tj. stagnace ekonomiky a inflace dohromady, jsme psali již v Rentiéru v létě roku 2020.

Přestože se situace kolem nás začíná zhoršovat, jsme rádi, že tomu tak není vzhledem k investičním portfoliím. Ta se čím dále více přibližují (a někde již dosáhla) úrovni historicky dosud nejvyšších hodnot.

Je to mimo jiné nejen důsledným scénářovým přemýšlením a přípravou na různé scénáře, ale také důslednou aplikací strategie Ochrany bohatství.

I díky ní můžeme z pohledu finančních aktiv prožít mnohem klidnější svátky.

Za všechny kolegyně a kolegy z Fichtner a.s. vám přeji v prosinci klid, pohodu a radostné časy v kruhu vašich blízkých.

Vladimír Fichtner
Předseda představenstva Fichtner a.s.
Autor knihy Rodinné bohatství

Ochrana bohatství ještě trochu jinak

Listopadové schůzky s našimi klienty byly klidné. Z pohledu investičních portfolií jsme toho moc neřešili. Více času než na portfoliích, jsme s klienty strávili diskusí o zhoršující se situaci stále více českých firem a rodin.

Mnohé začínají trápit vyšší úrokové sazby a zpomalování ekonomiky, jiní se stále obtížněji vyrovnávají se stále vysokou mírou inflace. Kousek od nás se těžce zadýchává německá ekonomika a je evidentní, že ani ona nás z obtížné situace nevytáhne.

„Pravicová“ vláda mimo jiné kupuje síť benzinových stanic, aniž by k tomu něco řekla, a očividně si příliš neumí poradit ani s mnoha dalšími záležitostmi. Prostě z pohledu života v ČR žádné úplně příjemné perspektivy.

Znovu podotknu, že přes zmíněné skutečnosti byly naše schůzky s klienty klidné. Říkal jsem si, čím to je, když svět kolem nás úplně klidný není. Pak mi to připomněl jeden z klientů – tím, že uplatňujeme strategii Ochrany bohatství včetně scénářového přemýšlení o budoucnosti.

Proto Vladimír Fichtner ve svém tematickém článku připomíná 8 principů Ochrany bohatství, které se netýkají jen investic do finančních aktiv.

Výkonnost je důležitá, i proto české fondy v portfoliích nechceme

V listopadovém čísle Rentiéra se naši analytici Tomáš Tyl a Richard Mrňka věnovali základním rozdílům mezi aktivním a pasivním investováním a blíže představili náš pohled na celou tématiku.

Z tohoto článku bylo patrné, že americká statistika není pro akciové aktivně řízené fondy příliš příznivá.

Tentokrát si Tomáš a Richard posvítili na tuzemskou nabídku aktivně řízených fondů – fondy nabízené českými významnými bankami, investičními společnostmi a fondy, které jsou v českých korunách.

A výsledek? Analytici se podívali na krátkodobou i dlouhodobou výkonnost těchto fondů, a výsledek nás nepřesvědčuje o tom, že bychom je měli zvažovat.

Jak přemýšlet o budoucnosti a dělat dlouhodobá rozhodnutí

Udělat rozhodnutí, které ovlivní, co se stane za chvíli, je velmi jednoduché. Takových rozhodnutí děláme každý den stovky.

Ale co rozhodnutí na 25 let. Mám firmu prodat nebo ji budovat dál? Investovat do nemovitostí nebo akcií? Jak nezkazit dětem život penězi a majetkem?

Nad takovými rozhodnutími už je potřeba se trochu zamyslet. Dobré i špatné rozhodnutí ovlivní naše životy a majetky na roky.

Václav Krajňák ve svém článku poskytuje hned několik způsobů, jak o dlouhodobých cílech uvažovat a zvýšit šanci, že vyjdou v náš prospěch.

Od začátku roku 2023 jsou naše akciová portfolia v plusu 9,9 až 15,2 %

Po poklesech v září a říjnu se na trh vrátila dobrá nálada a akciové indexy v listopadu rostly.

Optimismus na trhu je způsoben primárně přesvědčením, že by úrokové sazby již neměly růst, spíše naopak by pomalu mohlo dojít k jejich snižování. Navíc to vypadá, že by se světová ekonomika měla vyhnout tvrdému přistání.

Akciová složka portfolia budoucích rentiérů za poslední měsíc rostla o 4,1 % a u rentiérů o 3,5 %.

Od začátku roku 2023 akciové portfolio budoucích rentiérů vydělalo +15,2 %, rentiérské portfolio vzrostlo o +9,9 %.

Od listopadu 2018, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +61,3 % a rentiérské portfolio o +47,2 %.

Větší detaily o tom, co se dělo na trzích, jak si trhy vedou z pohledu jejich fundamentálního ocenění i jak na vývoj na trzích reagují drobní investoři, najdete ve 24stránkovém vydání Rentiér 12/2023, který připravujeme pro naše klienty.

Úvodník pro listopad 2023

V posledních dvou letech na stránkách měsíčníku Rentiér publikujeme stále více článků nejen o materiální, ale i rodinně-vztahové stránce rodinného bohatství.

Je to tím, že naše děti jsou už ve věku 29, 28 a 18 let a společně s mou ženou Radkou cítíme, že s nimi přemýšlení o rodinném bohatství chceme více sdílet.

Protože mám rád ve všem pořádek a systém, vytvořili jsme nyní s kolegy náš ucelenější pohled na oblast rodinného bohatství.

Věřím tomu, že „3 oblasti rodinného bohatství“ zaujme každého, komu dosud chybělo v našem pohledu na jednotlivá témata rodinného bohatství trochu více nadhledu, a především strukturovanosti a strategie.

Filantropický vánoční tip

Vzhledem k tomu, že se blíží Vánoce, rád bych připomněl jednu věc, o které píšu v knize Rodinné Bohatství.

Pořád máte šanci každému členu vaší rodiny dát k dispozici částku k přerozdělení na nějakou dobročinnou aktivitu.

Tím, že se děti naučí přemýšlet, jak peníze rozdělit, koho a proč obdarovat, to, že se o tom budete společně bavit u jednoho stolu, jim pomáhá učit se
rozhodovat. A také si uvědomovat, že možná mají více štěstí než někdo jiný.

Vy potom můžete na vybrané projekty peníze zaslat, od obdarovaných získat osobní poděkování pro každého dárce a toto poděkování může každý z rodiny dostat jako dárek pod stromeček.

Věřte mi, udělá jim to velkou radost.

Vladimír Fichtner
Předseda představenstva Fichtner a.s.
Autor knihy Rodinné bohatství

Jak investovat na prahu velkých změn

Přestože jsme v portfoliích díky strategii Ochrany bohatství připraveni na různé scénáře budoucnosti – a nechtěli bychom být zainvestováni jinak – lidsky nás tato turbulentní doba netěší.

Ukrajina, Izrael, inflace, úrokové sazby, recese, umělá inteligence, dezinformace. Ve společnosti, v ekonomice i geopolitice se toho ne úplně dobrého děje skutečně hodně.

Proto vítáme článek šéfa našeho analytického týmu, Tomáše Tyla, který přichází s jemu typickým nadhledem…

Vždy se najde dostatek důvodů, proč se bát budoucnosti. Neustále jsou před námi velké změny a svět se mění. Změna nás provází celým životem.

Události, kterým čelíme nyní se zdají významnější a označujeme je za bezprecedentní, protože je právě prožíváme. A proto, že neznáme budoucnost.

Strachy a obavy, které jsme měli dříve se již nezdají tak velké. Důvodem je, že už víme, jak to dopadlo.

Aktivní nebo pasivní investování? Bereme to nejlepší od obojího!

Tématem, ke kterému média i my čas od času vracíme, je diskuse o aktivně řízených fondech a ETF neboli fondech pasivně řízených.

Aktivně řízené fondy, které si účtují 2 až 2,7 % p.a. poplatku každý rok – ať se jim daří nebo nedaří – neustále hledají argumenty, proč jim mají naivní investoři nechat dát vydělat.

Tomáš Tyl s Richardem Mrňkou si na danou problematiku podívali novými očima a poodkrývají způsob, jak si při naší práci pro naše klienty bereme to nejlepší z obou světů.

Skutečná finanční svoboda

Ti, kdo nás již dlouho znáte, víte, že i k naší praxi patří termín finanční svoboda. Finanční svoboda je i hra, kterou spolu s našimi klienty a jejich menšími a někdy (skoro) dospělými dětmi několikrát ročně hrajeme.

O tématu finanční svobody z úplně jiného úhlu pohledu píše ve svém příspěvku kolega Václav Krajňák.

Opravdu bohatí lidé totiž nepracují pro peníze. Jsou na nich zcela nezávislí. Jejich bohatství jim přináší příjem, ať pracují nebo ne.

Na druhou stranu i samotné bohatství je nezávislé na nich. Bohatství generuje příjem, ať jeho vlastník pracuje či nepracuje, ať žije či nežije.

Od začátku roku 2023 jsou naše akciová portfolia v plusu 4,9 až 9,2%

Na akciových trzích pokračoval i v říjnu pokles. Index S&P 500 je v dolarovém vyjádření od lokálního maxima na přelomu července a srpna v poklesu zhruba o 10 %. Dopad propadů na naše portfolia brzdil posilující dolar vůči koruně, během tohoto období dolar posílil zhruba o 6,4 %.

Akciová složka portfolia budoucích rentiérů za říjen 2023 klesla o -3,7 %, u rentiérů o -3,4 %.

Od začátku roku 2023 akciové portfolio budoucích rentiérů vydělalo +9,2% a rentiérské portfolio vzrostlo o +4,9%.

Od října 2018, tedy za posledních 5 let, vyrostlo modelové akciové portfolio pro budoucí rentiéry o +54,4%, rentiérské portfolio o +42,3%.

Větší detaily o tom, co se dělo na trzích, jak si trhy vedou z pohledu jejich fundamentálního ocenění i jak na vývoj na trzích reagují drobní investoři, najdete ve 28stránkovém vydání Rentiér 11/2023, který připravujeme pro naše klienty a odběratele analytického servisu.